Nytt poddavsnitt med Eduardo Repetto från Avantis om deras kommande UCITS ETF:er:
An Update from Avantis with Eduardo Repetto | Rational Reminder 315
Kort sammanfattning:
- UCITS ETF:erna kommer likna dom motsvarande amerikanska ETF:erna (samma strategi). Det betyder att AVANTIS GLOBAL SMALL CAP VALUE UCITS ETF (Avantis Global SCV UCITS) kommer att likna AVUV och AVDV. AVANTIS GLOBAL EQUITY UCITS ETF (Avantis Global UCITS) kommer att likna AVUS och AVDE. AVANTIS EMERGING MARKETS EQUITY UCITS ETF (Avantis EM UCITS) kommer att likna AVEM.
- "Global" inkluderar inte EM (Emerging Markets).
- Den geografiska allokeringen kommer att vara MCW (Market Capitalization Weighted). Alltså kommer globalfonderna (som inte har EM) ha ungefär 70/30 US/ex-US just nu.
- Avantis förstår att avgiften är en viktig punkt, så den kommer troligen vara rimlig (kanske runt 0,4% för Avantis Global SCV UCITS).
- Avantis kommer kanske erbjuda fler UCITS ETF:er i framtiden. Det betyder att Avantis troligen kommer lansera en UCITS version av AVES i framtiden om deras UCITS ETF:er är framgångsrika.
- Avantis väntar på godkännande av den irländska centralbanken och ETF:erna kommer troligen lanseras ganska snart.
Avantis kollar bland annat på relative price och profitability för att hitta aktier med högre förväntad avkastning. Läs "Our Scientific Approach To Investing" av Avantis för fler detaljer.
https://res.americancentury.com/docs...-investing.pdf
Vi kan kolla på fondernas factor loadings (genom att använda Fama-French femfaktormodellen) för att få en idé om fondernas förväntade avkastning. Som ni kan se nedan har AVUV och AVDV stora factor loadings. SMB har inte högre förväntad avkastning men storlek fungerar som en katalysator. AVUS och AVDE liknar mer traditionella indexfonder och har små factor loadings. AVEM liknar också mer traditionella indexfonder och har små factor loadings. Samtliga Avantis ETF:er har smartare ombalansering för att minska transaktionskostnader.
AVUV
https://www.portfoliovisualizer.com/...moC9FhmoGoPvdp
AVDV
https://www.portfoliovisualizer.com/...ehvFh7T0KbbfbR
AVUS
https://www.portfoliovisualizer.com/...03GZSXyiaf5nUR
AVDE
https://www.portfoliovisualizer.com/...J4e5Yd6NvwnUz2
AVEM
https://www.portfoliovisualizer.com/...gGFjpCMHgTezwV
Alltså kommer Avantis Global SCV UCITS ha stora factor loadings medan Avantis Global UCITS och Avantis EM UCITS kommer ha små factor loadings. Samtliga ETF:er har dock smartare ombalansering än traditionella indexfonder men har fortfarande bra diversifiering (likt breda traditionella indexfonder).
Avantis Global SCV UCITS kommer att ha större factor loadings än
SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted UCITS ETF (ZPRX) och
SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF (ZPRV) och kommer att ha lägre kostnader eftersom dessa följer index och därmed inte kan ha lika smart ombalansering. ZPRX och ZPRV har stora negativa momentum loadings, vilket Avantis Global SCV UCITS inte kommer att ha. ZPRX och ZPRV ger dig också bara Europa och USA. Alltså kommer Avantis Global SCV UCITS vara det klart bättre alternativt än dom nuvarande SCV UCITS faktorfonderna.
JPMorgan Global Equity Multi-Factor UCITS ETF (JPGL) är fortfarande ett bra alternativ om man vill ha en mid cap och large cap globalfond som har en större momentum loading. Avantis använder sig av momentum men har inte direkt exponering mot momentumfaktorn och kommer ha runt noll loading på momentumfaktorn. Men JPGL har lite samma problem som ZPRX och ZPRV eftersom den följer ett index och därmed inte kan ha lika smart ombalansering som Avantis ETF:erna.
Nuvarande UCITS EM ETF:er som
Franklin Emerging Markets UCITS ETF (FLXE) och
iShares Edge MSCI EM Value Factor UCITS ETF (EMVL / 5MVL) kommer vara bättre alternativ än Avantis EM UCITS om man vill ha stora factor loadings, men kostnaderna för Avantis EM UCITS kommer troligen vara lägre än för FLXE och EMVL / 5MVL eftersom dessa följer index och därmed inte kan ha lika smart ombalansering.
Jag tror alltså att JPGL, FLXE, och EMVL / 5MVL fortfarande kan vara bra alternativ, men annars så tror jag att Avantis ETF:erna kommer att slå dom nuvarande UCITS ETF:erna från ett faktorinvesterare-perspektiv.
I texten ovan har jag använt fonder och ETF:er som synonym och det stämmer att ETF:er är fonder, men ETF:er är bättre än traditionella fonder (som t.ex. Avanza Global) för långsiktiga investerare. I traditionella fonder så delas kostnaderna från när folk köper och säljer fondandelar mellan alla som äger fondandelar, men för ETF:er så hamnar dessa kostnaderna på den som köper eller säljer fondandelar.
Gällande andra alternativ så har Dimensional Fund Advisors (DFA) några fonder man kan köpa via Handelsbanken.
Dimensional Global Targeted Value Fund SEK Accumulation liknar AVDV och AVUV.
Dimensional EM LrgCap Core Eq SEK Acc liknar AVEM.
Dimensional World Equity Fund SEK Accumulation liknar AVDE och AVUS. Jag skulle säga att Avantis och DFA är likvärdiga när det kommer till forskningen men Avantis har lägre förvaltningsavgifter och DFA UCITS fonderna är vanliga fonder, vilket betyder att dom har högre kostnader än UCITS ETF:erna som Avantis kommer att lansera. Om du köper DFA fonderna så är du också bunden till Handelsbanken. Därför så kommer Avantis UCITS ETF:erna att vara bättre alternativ än dessa DFA fonderna.
